去杠桿是什么意思?為什么要全民去杠桿

一直以來,用別人的錢賺自己的錢,是很多企業賺錢的盈利的模式。

一種是用海量用戶天量資金的利息用于企業日常經營

這類企業,賴以存活的就是海量用戶放在他們平臺上的資金,一旦積少成多,天量資金所帶來的利息,就能維持這家企業的日常經營。

但一旦客戶保有量斷崖式下跌,企業資金鏈就很容易斷裂,形成用戶擠兌,而造成企業破產。

去杠桿是什么意思?為什么要全民去杠桿

再另一種,是利用財務杠桿

財務杠桿聽起來很晦澀對嗎?沒關系,我們舉個例子

拿咱們普通老百姓生活中的例子來舉例

還記得前幾年為了去各地庫存,央行下調不限購城市的首付比例,首付款由之前的30%下調至20%。

如此,一套總價100萬的房屋,首付20萬,向銀行以年利率5%,貸款80萬,一年后,若房價上漲10%,對于投資者來說,

總回報率=房價漲幅+貸款金額/首付款×(房價漲幅-貸款年利率)

=10%+80萬/20萬×(10%-5%)

=30%

這種借錢投資,利用較少本金獲得高收益,看起來是不是很爽?

不過,一旦房價下跌10%時,也會導致投資者投資回報率虧損30%

這里,貸款金額和自有金額就是杠桿倍數,而房價漲幅扣除貸款利率后的凈報酬就是利差,如果房價漲幅高于貸款利率就是正利差,反之就是負利差,然而,不管是正利差還是負利差,都會在杠桿作用下,被放大盈利或是放大虧損,杠桿倍數越大,總報酬率上下波動也就越厲害。

于是,不論結局是好還是壞,杠桿作用都會放大效果,好的越好,差的越差。

 

了解這個原理后,我們再來看看國家為什么這兩年主基調是降低杠桿,而且是全民降杠桿!

上到政府、下到居民無一例外,就是怕風險來臨時,因為杠桿倍數的放大而無法抵御風險!!

政府要降杠桿!

企業要降杠桿!

金融要降杠桿!

居民也要降杠桿!

政府要去杠桿,杠桿對于政府來說,就是尾大不掉的地方政府債務,

企業要去杠桿,是去過剩的產能,降低自身負債,因為企業已經產能過剩了,而市場趨于飽和狀態,若企業不顧市場和自身情況,借錢擴大經營,那就是自己把自己給玩死。因為員工工資、設備折舊這些都是剛性的支出,而產能過剩時,產品賣不出去,企業盈利就會大幅下滑,如果此時不把負債降下來,到虧損時才想著去杠桿,為時已晚。

金融要降杠桿,就是防止機構利用監管空白或監管漏洞進行監管套利!

比如通道業務本質就是監管套利。監管不允許,機構就有可能繞開監管,借道而行,在給點過路費。

以前監管層面不允許銀行放貸給房地產企業,銀行又想賺這筆錢怎么辦?找來信托公司、基金子公司、保險公司合伙做唄。

 

將房地產的資產包裝成信托資管計劃、或者保險資管計劃、或者基金子公司資管計劃,讓銀行出錢投資這些資管計劃,等到期再拿收益,錢是銀行出的,銀行借道成功,少不了這些信托公司、基金子公司、保險公司的好處費。

 

于是企業融資成本上升了,但杠桿一點也沒降下來。

現在懂為什么保監會和銀監會會合并了吧?

而對于居民去杠桿,想想看,咱們居民借錢買的是什么?

房子!因為房價高,貸款買房,一線城市的家庭就有可能背負幾百萬的房貸。

或者把房子抵押給銀行,然后銀行放款出來用于消費的個人住房抵押貸款。

又因為房價高,住房抵押消費貸款也不是少數目!

 

如何去杠桿吶?要么提高房屋貸款利率,要么提高房屋首付。同時提高居民的收入水平或者可支配的財富,正如開頭的公式所言,自有本金提高,杠桿倍數就能一下子降下來。

相對來說,提高首付或者提高房屋貸款利率,還是非常簡單的,中國不缺有錢人。

而提高居民收入比較難以控制,除了提高個稅起征點,好像沒什么好辦法。但哪怕個稅起征點提高到5000元,七級稅率不變的情況下,對于北上廣深月薪一萬元的老百姓來說,在扣除五險一金后,每月應納稅額按4500元計,每個月所交個稅也只比現在(個稅起征點3500元)少交150元而已,差不多就是一個月的地鐵費用。

去杠桿是什么意思?為什么要全民去杠桿

不過,杠桿若一直存在,風險就會一直存在。哪怕當投資標的,有±10%的波動,以5%的借貸年利率向銀行貸款,不同的杠桿倍數(即貸款本金/自有資金)之下,就會呈現如下結果:

去杠桿是什么意思?為什么要全民去杠桿

想想看,自有本金50萬,向銀行以5%的年利率,貸款50萬投資時,一旦投資產品虧損10%,實際自己本金已經虧損了-25%!

晴天準備好雨傘,就不怕下雨天被雨淋濕,國家非常良心的再替大家去杠桿,大家怎么看呢?

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