#周評# A股:短線反彈或結束,謹慎

【行情】:

上周,美股上漲,而A股受周末金融工作會議影響,周一大跌后自舔傷口,行情較弱。整周,上證漲
 0.48%,收報3237.98,創業板跌 -3.17%,收報1690.15,美國標普500指數漲 0.54%,原油跌 -2.08%,黃金漲
2.28%,人民幣漲 0.26%至6.7662。

【7分鐘理財簡評】:
海外股市——美股和歐洲都較強勢
消息面:
1、摩根士丹利等上市公司好于預期財報——截至目前,大部分已發布財報企業的業績要好于預期,對股市形成利好;
2、歐洲央行利率會議維持利率-0.4%不變,維持資產購買規模600億歐元不變,符合預期。央行稱,歐元區經濟復蘇范圍擴大,不希望融資條件收緊,關注通脹數據。——基調不變,穩定,QE要到2017年12月以后才考慮退出,可能意味著歐元的上漲動能要逐漸放緩。

美股展望:
我們對美國的整體看法:大趨勢向上,具備強勢的理由,但買不買要看價格。一方面,標普500的盈利增長預期看來已經很高,不大可能繼續上調,一方面,特朗普的財稅政策未來幾年將持續影響市場。同時,考慮到美聯儲將要開始的“縮表”對市場的抽血影響,市場已經醞釀了不低的風險。目前科技股已接近23倍市盈率,標普500也超過18倍市盈率,我們認為不宜追高,目前我們建議留半倉繼續觀察,不追高。若有美股倉位且盈利,可考慮賣出一半,等待行情進一步明朗后再考慮下一步操作。

歐股展望:
歐洲目前政治風險消退,盈利預期改善:今年,荷蘭大選和法國大選,親歐派勝了,緩解了此前在歐洲聚集的大量政治風險,推動商業和投資者情緒進一步走高,當前歐元區經濟增長正在改善,歐元區的復蘇具有韌性,而且復蘇的國家和地區越來越廣泛,目前生產端(采購經理人指數)、商業信心等過去1年都接近20年的高位,70%的企業盈利超預期。從股價看,目前歐元區斯托克50PE約為15倍,低于標普的18倍。整體看,歐洲是發達市場中總體較好的資產。

關于A股——短線反彈或結束,謹慎

1、上周末召開中央金融工作會議,近期政策主基調依然是強調監管與風險。
2、宏觀經濟數據公布,2季度GDP同比增速6.9%,6月整體經濟數據表現亮眼,工業反彈(其中6月工業增加值同比增速達7.6%)。——工業繼續增長,鋼材、有色反彈、利潤回升激發企業的生產熱情,出口改善帶動了出口交貨值增加。
宏觀數據雖然好轉,但市場在金融工作會議的利空消息下,上周一滬深股市開盤后即出現快速跳水,滬綜指一度下跌83點,創業板大跌超過5%,市場信心幾乎全面崩潰。上周二煤炭鋼鐵股的上漲穩定了股指,創業板也出現企穩,但漲幅偏小,目前流動性壓力導致資金繼續流出創業板。上周三~周五,市場小幅震蕩。

A股展望:
目前,滬綜指日K線技術指標并不理想,市場熱點匱乏,權重股與漂亮50股大部分進入整理中,煤炭與有色金屬偏強,保險則出現強弱分化,市場傳言高層對于周一的大幅下跌表示不滿,因而出現護盤動作,并且帶動投資者對未來的預期,但是資金面仍不理想,權重股缺乏持續上漲力量。在市場人氣未能激發、增量資金不足下,快速的反彈對后市走勢不利,謹防本周股指再度回落。

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